“金九”鋼價有望迎來反彈

“回顧8月份鋼材市場，鋼材價格大部分時間處于震蕩下跌態(tài)勢。成材表現(xiàn)弱于預(yù)期，原燃料表現(xiàn)強于預(yù)期。”8月31日，上海鋼聯(lián)首席分析師汪建華在線上召開的業(yè)內(nèi)會議中表示，進入“金九”，隨著鋼企陸續(xù)實施控產(chǎn)政策，預(yù)計鋼材價格易漲難跌、原燃料價格易跌難漲。

“在8月份需求回落的情況下，有些企業(yè)寧可選擇維持高產(chǎn)量水平，也不愿意壓減產(chǎn)量，導(dǎo)致鋼企盈利面從64.94%回落到51.08%。”汪建華用“不可思議”來形容這一現(xiàn)象，“這是‘撿了芝麻、丟了西瓜’，有的企業(yè)可能連‘芝麻’都沒撿到。”

他認(rèn)為，進入“金九”，鋼材市場仍面臨壓力：一是供給壓力。數(shù)據(jù)顯示，8月中下旬，全國鐵水日均產(chǎn)量達到245.6萬噸，8月份最后一周的鐵水產(chǎn)量也未見下降，處于高位水平，對9月中上旬市場形成供給壓力。二是需求壓力。8月份，建筑鋼材日均成交量為14.5萬噸左右，基建、房地產(chǎn)的資金情況和新開工數(shù)量對9月份需求釋放仍有明顯拖累。出口方面，國內(nèi)外鋼材價差進一步縮小，疊加海外需求回落，將導(dǎo)致我國鋼材直接和間接出口回落。

不過，汪建華表示，雖然存在壓力，但“金九”鋼材價格反彈并非難事，只是反彈幅度大小的問題。

首先，宏觀情緒有所修復(fù)。8月28日，十四屆全國人大常委會第五次會議審議了《國務(wù)院關(guān)于今年以來預(yù)算執(zhí)行情況的報告》，明確下一步財政重點工作安排，其中一條就是“防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險”，主要內(nèi)容有：制訂實施一攬子化債方案。中央財政積極支持地方做好隱性債務(wù)風(fēng)險化解工作，督促地方統(tǒng)籌各類資金、資產(chǎn)、資源和各類支持性政策措施，緊盯市縣加大工作力度，妥善化解存量隱性債務(wù)，優(yōu)化期限結(jié)構(gòu)、降低利息負(fù)擔(dān)，逐步緩釋債務(wù)風(fēng)險。此外，多地開始執(zhí)行“認(rèn)房不認(rèn)貸”政策，緩解了一定壓力。

其次，需求有望出現(xiàn)季節(jié)性回升。汪建華認(rèn)為，進入“金九”，隨著災(zāi)后重建、項目趕工等，下游需求同比、環(huán)比均有望增多。疊加部分地區(qū)重大賽事召開在即，基建項目有望進入趕工期。

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，7月份工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品庫存連續(xù)回落，處于歷史相對低位。分行業(yè)來看，保持高景氣的運輸設(shè)備、電氣機械行業(yè)，以及低庫存的計算機通信、通用設(shè)備等行業(yè)出現(xiàn)補庫跡象。“這說明，在建筑業(yè)用鋼需求回落的同時，制造業(yè)用鋼需求有所增長，彌補了需求缺口。”汪建華認(rèn)為這種態(tài)勢將在9月份延續(xù)。

最后，市場供給大概率回落。一方面，鋼企虧損加劇將倒逼企業(yè)減產(chǎn)檢修；另一方面，一些鋼企已開始執(zhí)行地方控產(chǎn)政策，疊加環(huán)保管控趨嚴(yán)，這些因素都會對供給釋放帶來壓力。據(jù)估算，9月份螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比或有5%左右的降幅。

“由于鋼企執(zhí)行控產(chǎn)政策的效果、力度不同，在今年前7個月增產(chǎn)1728萬噸的基礎(chǔ)上，預(yù)計8月份粗鋼產(chǎn)量至少增產(chǎn)750萬噸左右，即今年前8個月粗鋼產(chǎn)量同比或增加2478萬噸左右。”汪建華說道，“這就意味著在9月—12月份的120多天里，粗鋼日均產(chǎn)量不能超過245.1萬噸，況且還是按照實現(xiàn)‘平控’目標(biāo)來計算的。”

除供需兩端外，汪建華還從原燃料角度進行了分析。他預(yù)計，隨著9月份開始進入政策落地期，對鋼材價格的極度打壓和對原燃料價格的非理性拉漲必將迎來合理回歸，原燃料價格下跌只是時間問題，預(yù)計未來下跌空間很大。